黄金频道和讯(黄金搜狐频道)

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随着疫情的扩散，金融市场的动荡，不少大V和媒体开始鼓吹黄金资产，理由倒也简单，所谓乱世买黄金，作为一种避险资产，在市场动荡之时，不买黄金，买什么呢？

不过你若真的听信这种言论，去购买黄金或者黄金概念股，恐怕此时你连顺着网线去砍人的心都有了。

和讯黄金频道显示，自3月9日至3月17日，现货黄金的价格已由最高点时的1702.5649美元/盎司下降至1493.2009美元/盎司，降幅达12.30%；

既然黄金价格下跌了，那么黄金概念股的表现会好么？

目前A股有色金属—黄金板块的龙头是紫金矿业（601899.SH），3月9日其开盘价是4.38元/股，截止3月17收盘，股价为3.48元/股，降幅达20.55%；家用轻工—首饰板块的龙头是老凤祥（600612.SH），3月9日其开盘价是45.80元/股，截止3月17收盘，股价为37.70元/股，降幅达17.69%。

看到这里，可能会有读者感到好奇：明明是一种避险资产，全球金融市场动荡之时，黄金价格不升反降，这是为什么呢？

危机爆发时，金价不一定上涨

首先我们要驳斥一种观点，即危机爆发时金价价格会上涨。因为从历史上来看，这一观点是没有充分的事实依据的。

离我们最近的一次金融危机是2008年的金融危机。2008年第一季度，跟随国际黄金市场牛市上涨趋势，上海金交所在3月17日创下了234元/克的历史高价；但是随着金融危机的爆发，上海金交所在2008年11月24日创下了155元/克的年内最低价，降幅达33.76%。

再上一次大危机是1987年的金融危机，美国股市崩盘后，黄金价格在触及486美元/盎司的高峰后便一路下滑，到了1988年，一度下滑至279.5美元/盎司，创下1979年6月29日以来的最低水平。

当然，危机爆发后，金价也有上涨的时候，比如1980年9月，两伊战争爆发后，黄金价格一度上涨至711美元/盎司。

那么，如果危机进一步扩大，扩大到类似于一战、二战的局面，黄金价格会怎样变化呢？答案是，这个时候你可能已经买不到黄金了。

1910年至1968年期间，黄金价格其实是固定的。1910年至1933年，固定为20.67美元/盎司，1935年上调为35.00美元/盎司，并维持到1968年。在此期间，爆发了2次世界大战，第一次世界大战期间，黄金被各参战国用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现；第二次世界大战期间，美国宣布禁止黄金自有买卖和出口，并要求人民将持有的黄金息数上缴。

为何金价会下跌？

由于危机爆发后，黄金价格既有涨又有跌，所以我们需要具体情况具体分析，那么此次为何会跌呢？

在新冠肺炎和油价暴跌的影响下，市场上弥漫着恐慌情绪。市场到底有多恐慌呢？美股经历了4次熔断，特别是在3月12日，美国股市、泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市、加拿大股市等十几个国家股市发生熔断，可谓是创下历史。更重要的是，在美联储出台量化宽松政策后，美股依旧照跌不误。这可不是什么好消息，这意味着市场并不相信美联储的救市手段。

熔断只是市场恐慌情绪的体现之一，另一个则是禁止卖空。欧洲市场，意大利、法国、西班牙和比利时等国则宣布了“卖空禁令”，不准进行卖空交易。令人更加恐慌的是，有消息称美国白宫敦促限制卖空。

限制卖空意味着什么？是不是意味着各国政府自己都不确定其出台的救市政策到底有没有用？否则，为何限制卖空呢？既然政府自身都不相信自己公布的政策，那么投资者凭什么要相信。

美国经济学家PeterSchiff认为，黄金的下跌与它的实际价值无关，而是由于投资者失去了对央行和市场的信任。

这种情绪弥漫之下，投资者对经济增长失去信心，此时投资者们往往会寻找更强大的避险资产，比如说美元和美国国债，这会导致美元走强。从3月10日至今，美元指数已经连续7天上涨了。美元走强简单来说就是美元升值了，1美元能够兑换更多的人民币。

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